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宏观经济政策调控　下半年钢市向好

作者：建筑中国建筑金属结构信息网网    
时间：2009-12-23 10:05:58 [收藏]

    现在钢铁行业遇到倒春寒，大家心里很着急，可能各自有各自的看法。不过从宏观政策面上来看，钢铁振兴规划出台，投资在增长，内需在增长。而且整个工业化、市场化、城镇化的趋势不变，我们有市场需求，有财政保证，有技术实力，有劳动者素质。因此钢铁行业下半年肯定会好转，会回到正常水平。

    一、金融危机影响深远

    一直以来，我们都面临着诸多问题，一是金融危机，同时有经济周期的变化。再一个就是结构性矛盾很突出，金融危机不来，它也会爆发。这次危机把这三个方面叠加了。

    1、深远影响

    美国大概有6400亿次贷，占整个按揭的1/5。这次金融危机的导火线是从次贷危机开始，造成全球的金融危机。去年年底报出来的损失是4.4万亿美元。特别是去年10月份是最典型的，被称为金融海啸，全球的股市下跌了70%多，市值蒸发了30多万亿，相当于全球GDP的一半，说通俗一点，就是一年白干了。更重要的深远影响就是，金融业、银行业的洗牌，这就是大家看到的个别地方银行的破产，投行无法独立存在。

    2、特点

    与二战以来的五次金融危机相比，这次危机的主要特点是全球性的同步危机，源头是美国，而且恰恰是经济的火车头、金融的火车头，监管等各方面目前也是最完善的，恰恰是它出了问题。

    第二个特点就是资产泡沫的破灭。根源就是次贷资产抵押债券化，把次贷变成抵押，又变成新的债券上市，无限地翻番，造成了这个泡沫越来越大。说得通俗一点，就叫忽悠，或者大忽悠，组团忽悠，金融界就是这么做的，美国的金融寡头就是这么做的，让不明白的人去买这个东西。你为什么信任它，就是它的监管、金融管理的评级都是A级。这就带来下面的问题，金融业和资本业的同步危机，造成虚拟经济搞得过大，或者监管在某种意义上失控，这样结构性危机和制度性危机同时存在，流动性的监管失职。

    3、原因

    我们在这瞎解释，跟人家相比还是差远了，用人家的话说，这是个动荡的年代，在市场自我纠正机制威胁了太多的无心的旁观者的时期，监管是特别重要的。任何危机之下，出台的监管规定，在危机过后都存在着仔细的反思。那些监管数据，用了10年或者20年或者30年，监管规定都是过时的，应该定期更新。

    4、启示

    从实体来讲，金融经济的发展不能脱离实体经济这个根本的需求。金融创新也不能离开实体经济需要。我们不能因为这次出了金融危机，我们的金融就不创新。比如说我们的期货都不能搞了，这又走到一个极端了。但是虚拟经济要以实体经济为基础，不能弄颠倒。准确把握金融衍生产品的归能和规律性，充分认识到它的标杆性、投机性、高风险性以及局限性。不要说得太偏了，也不要全盘否定，我们要去认识这个东西。另外要确保风险可控、成本可算、信息披露。一般的人能了解那些多信息吗？能做那么多分析吗？包括我们做生意也一样，你想赌一把，得考虑你的成本能不能承受，有多大的风险。所以监管要有效监管，要能有效避免融资的活动对现代市场的破坏作用。创新是必须的，但是要有监管。

    5、危机继续蔓延

    这次金融危机还在蔓延，现在到没到底呢，格林斯潘的认识――这是在我这一生所见到的最严重的金融危机，我不相信一场百年一遇的金融危机不对实体经济造成危害，我认为正在发展。

    怎么表现呢？一个是经济增长的放缓，根据国际货币基金组织的预测，全球经济08年和09年分别增长3.9%和3%，发达国家1.5%和05%，发展中国家6.9%和6.1%。今年就发生了很大变化，新的预测，美国是-3%，欧元区-2%，日本-3.2%。美国占世界经济的1/3，世界经济三大火车头出了问题，走出危机肯定有个过程的。

    目前对这次的危机的恢复有三种看法：

    一个是最乐观派，认为是V字型，已经触底了，马上反弹。另外一种稍微乐观一点的，认为是U字型，已经触底了，但要持续一段时间才反弹。另外一种是悲观型，什么时候触底不一样。

    可能第二种观点准确一点，毕竟全球都在采取措施，所以不好转是不可能的，但是需要一个时期，说准这段时间有多长很难。

    况且今年以来，美国、欧洲的倒闭情况愈演愈烈。还有失业率，包括美国、欧洲的失业率在明显上涨，这是很大的问题。为什么政府要干预，美国原来对中国提出的理念是市场经济是看不见的手，不要干预。现在美国又为什么救市？因为金融危机传导经济危机，由虚拟经济到实体经济，经济危机再往下走就是社会危机，就业解决不了社会就不稳定，社会危机会导致政权危机。它的干预我们不能说不对，但是也给我们一个很大的启示，就是不要太偏激了，就是完全的市场经济，政府不管不对，政府完全都管也不对。

    在这种大的环境下，全球贸易减少2.1%，这是根据国际货币基金组织预测的，出现了25年来首次负增长。外需减弱、国际资本出逃，石油、粮食等大宗产品价格快速下跌，这个对新兴国家的财政收入和经济增长必然要带来影响。

    美国的经济占全球1/3，中国经济占全球6-7%的水平，所以从大的整体来看，中国拉不动它。特别到去年，整个回顾一下，上、下半年间冰火两重天，次贷危机引起了金融海啸，由虚拟到实体，创新到监管不协调，价格违背了价值，美国也照样形成干预。但是美国的危机是全球性买单，为什么？因为美国的实力并没有改变，或者美国金融寡头的操控能力仍然在他手里。问题是如果是中国出了问题，没有人给你买单。

    关于价格违背价值，最近在欧洲，马克思的《资本论》很畅销，它最权威的观点就是说剩余价值，价值是根据成本来决定的，最终推出剥削论的问题。本质是价值和成本是相挂钩的，但是我们现在说的价格就不完全是，为什么呢？它可以把成本的因素人为地控制，给你炒高了。价格表面上看也是它的成本，但是实质上来看，它被人为控制了。去年石油炒到了147美元，跌的时候到了40美元，为什么？一年的供需关系有那么大变化吗？它的价值、成本发生了那么大的变化吗？不是。这就有一个炒空的问题。

    第二个方面，宏观经济的特点。去年咱们的奥运会很成功，载人航天也上去了，但是很多问题也很突出，特别是金融危机。尽管整个国民经济的运行来看，全年是正常的，但是到了10月份，降了6.8%。
    到了11月份降到5.4%，12月份是5.7%。这个和我们当下的大趋势差不多。
    另外，重工业比轻工业的增长速度一直快两个点左右。但是到去年9月份发生了变化，重工业增长低于轻工业。11月份以后，金融危机对我们金融体系的冲击明显，而且冲击到实体当中了。实体当中最典型的就是刚才说的几个行业，有钢铁，总理到宝钢讲，钢铁是经济的晴雨表，它牵扯的面、影响的范围比较广。

    整个国家投资绝对量仍然比较高，关键是看态势，到了12月份，降了22.3%，还是在国家不断加强投资的情况。

    销售这块国内增长也是比较高的，全年来说增加了21.6%，但是增长态势也在下滑。

    CPI也是，去年4月份到了最高点，8.5，上半年为什么还要防止过快演变成过快，还在防通货膨胀。到了下半年，完全反过来了，态势下得非常快。

    进出口的影响比较大，也是这个道理，总量上11月份开始负增长。

    总之，我们的市场出口订单减少，库存积压，料价倒挂，特别是铁矿石最典型，企业亏损，减产停产。骨牌效应很典型。

    对钢铁来讲，大家有亲身的体会，上下半年冰火两重天。上半年发展得相当好，价格创历史最高，7月份以后开始下滑，特别是过了十一黄金周，急转而下。表现比较突出，第一个就是产能大幅度回落。去年我们正好产了5亿48万吨，略有增长。但是我们从态势上来看，7月份以后逐步下降。到了9月份出现了负增长。11月、12月明显负增长了。第二个就是价格急跌，库存大量增加。去年最难的就是大企业，我们到唐山调查，唐山停产了一半。原因是全球的钢铁需求下降，我们的出口受阻，这是市场规范的缺失。

    回忆一下，最终有效预期的需求同步减少，就是需求不足，这是第一大的问题。需求不足是用户流通都往钢厂转，产能、产量过大，信息、信心反映效能在放大。十一过后，一天能跌到500块钱，就是钢价当股市来炒，非常没信心，信号就放大了。

    二、宏观经济政策积极应对危机

    今年的政策趋向是积极应对危机，人大的会议数据都有了。2009年的预期目标：GDP是8，就业900万，失业率是4.6%，城乡居民收入增长，消费物价指数4%左右，国际收支平衡。

    我们为什么要保增长作为头一条来讲，我们要不保增长会带来很多问题，就有就业问题、社会稳定问题，所以必须要采取这样的措施，来保证增长。从工作来讲，有几个原则，一个是扩内需、保增长，现在也出台了很多措施。第二是调结构、上水平，第三是抓改革，增活力，第四是重民生，促和谐。我们现在出台的经济发展一揽子计划，大规模加强政府投资，实现总额4万亿的两年投资计划，中央拿出1.8万亿。再就是减税，扩大国内需求。大范围调整振兴产业规划，提高国民经济整体素质。大力推进自主创新，加强科技支持，增强发展后劲。大幅度提高社会保障水平，扩大城乡就业，促进发展。

    有七个方面的工作。

    头一条是最重要的，就是加强和改善宏观调控，坚持灵活审慎地宏观调控方针。

    什么是灵活，就是实施积极的财政政策，和适度宽松的货币政策。98年东南亚危机以后，那个时候叫“双积极”，积极的货币政策和财政政策。现在叫适度宽松，就是不够我还要再继续出。今年的赤字总数是9500亿，其中中央是7500亿，地方2000亿，这样保证货币信贷总量来满足经济增长的要求，广义的货币增长17%，新增5万亿，这个规模是最大的。
    我们现在出现的问题主要是：第一就是最终需求不足，第二是资金的流动性不足。所以要扩大内需，实行宽松的货币政策，必须要解决这个问题。不解决这个问题，到最后还是不行。

    第二项积极扩大国内的需求，特别是消费需求，要增加消费，内需对经济的拉动。

    总之，当前首要任务是保证经济平稳较快增长。两大政策――积极的财政政策、适度宽松的货币政策，三大措施就是减负，增资，扩内需，包括10个振兴产业规划，都在扩大内需。

    三、钢铁振兴规划提高信心

    对于钢铁的振兴规划，主要的措施有几个方面：

    一个就是关税的调整。

    第二，实行公平贸易政策。

    第三，加大技术改造。

    第四，落后产能退出，完善并购重组。从工业管的9个行业来看，重头还是几个方面。一个是扩内需，稳定一定的出口，特别是我们做好家电下乡、汽车下乡和农机补贴等拉动农村市场的有关部分。比如像汽车，汽车1.6排量以下的购置税减免一半。对农机下乡实行直补，根据不同的行业采取不同的对策。但是很重要的是扩大内需。第二，加大技术改造，特别是建立创新型的企业，强调企业是技术改造的主体，同时要充分发挥地方的积极性，真正达到四两拨千斤的作用。政府报告讲200个亿，原来是150亿，现在增加到200亿，增加技术改革。实际上就是技术改革贴息。第三，推进并购重组。我们自己反思也好，或者经验教训也好，比如我们现在铁矿石的价格怎么谈，实际上来它的主控权仍然在外方。为什么？你没有那个经济实力，你坐下来了，你左右不了，所以我们必须培育这种国际大集团。

    现在市场关注一个是关注信贷。信贷1月份增长超过1.6万亿，2月份也在增长。而且这次政策上做了担保，专门增加了10个亿用于担保机构给中小企业贷款。当然制定了一定的规则，制定一定的条件，达到条件，地方政府给你担保，中央拿钱给你补贴。现在很多地方政府也在对担保公司再担保，把钱用在广大的中小企业上。

    关注的另一个是外贸。1月份出口下跌，我们已经连续几个月都是负增长，但是贸易顺差还是保持比较高的水平。

    现在我们的大势是基本建设，首先拉动的就是钢材、混凝土、水泥，钢材基本上就对应线材。2月份整个的形势是有一些回暖的迹象，但是确确实实形势还不能轻易明言好转，或者说我们现在的形势还是比较困难的。工信部部长在专家入口记者招待会上讲，整个的工业还是处在很困难的状态，千万不能掉以轻心，更不能轻言好转。我们要加大政策力度，政策措施要尽快到位，振兴规划的措施要逐步加快实施。特别是要抓好政策的措施落实，加大技术改造的力度。另一方面还要加强增强企业应对危机，扭转经济下滑的内在动力和活力。
    主要抓好几个方面，一个是及时掌握企业的信息，研判、分析、上报、提出建议，也包括行业的交流。国务院领导让我们每天都提供这方面的数据，我们现在正在努力做。第二就是加强行业的节能减排。第三，做好企业的资金管理和财务管理，降低成本。第四，指导和协助企业做好市场的开拓。再就是做好电子商务。主要还是围绕市场的开拓。

    现在一些省里的领导都在为企业的市场开拓做工作，各地也在根据中央的扩大内需要求制定措施，加强当地企业的生产和需求衔接。

    去年10月份跌得过猛了，最后造成的结果是大面积停产，停产的结果是物资减少，与需求不适应，然后慢慢回升。触底、止跌、趋稳，确确实实中央出台了措施，大家认为春节过后肯定要回暖，结果期望值过高了。解决这个问题很复杂，但是建立一种营销机制是非常必要的。

    在这种局面下，要把握规律，这个规律就是蛛网理论，当期产量决定当期价格，当期价格又决定下期产量，实质上就是这么个道理。现在跌到这个水平，不停产也得停产。停产之后，供需关系又出来了。大概能跌到什么程度，这个时期多长，这是我们要把握的事。我觉得它是这样的规律。所以分析完了市场变化，这个理论要把握。

    第二，现在资金紧缺，大家又开始捂着腰包，为什么现在还不能轻言通缩，实质上通缩比通胀还害怕，大家都不花钱，这就是预期不看好，为什么要增加信心，预期不看好是很大的信心。从经济学理论上将就是陷阱理论，都不花钱了，就出现了问题，最后政府得不断花钱，得增加流动性。除了增加流动性，必须要解决最终需求的问题，不解决最终需求，投资不赚钱能干吗。所以这两者必须得结合起来。我觉得眼前先把这两条把握住。

    到底这个情况是不是稀里哗啦，不会。如果我们上升得没有那样快，下跌得也没有这么快，下一个波浪来得过猛的话，往下跌也会来得快，为什么？产能、需求得有过程，这两者得结合。除了我们要研判、研讨以外，我们这种经营模式必须要调整。钢厂和流通商得结合，共度难关，实际上是利益共同体，风险共担、利益均沾，只有这样市场才能做好。

    说来说去，还是要坚定信心，就是大的基本面的问题，中国的基本面是好的，没有发生根本的转变。比如我们的基础设施可以改善的空间很大，产业升级的空间很大，区域合作的条件在不断完善。不仅我们现在的投资在增长，我们的消费增长也很快。

    我们中国现在还处于工业化阶段、城镇化阶段，再就是市场化和国际化，这也不会往后退，这四化就决定我们的基本面没有变。城镇化、工业化、市场化、国际化是很重要的。

    我们的四化没有变，而且我们还有四有，4万亿往哪投，得有这个需求。有这个需求之后，有没有这笔钱，有这样的财政实力，有财政实力之后，有没有这样的技术能力。有这样的技术能力还有这样的劳动者素质。

    我们有信心，是因为有这样的“四化、四有”，信心得有一定的措施支撑。为什么要信心，因为有这样的措施，但是它的规律是要有这样一个过程，所以我们还是要坚定这样的信心，应该说，总的形势在步步好转，大趋势是肯定的，我们下半年肯定会好转。

    但是不要希望一下子上到去年的最高水平，这个也不要想了，要回到正常水平。
    危机，危中有机，这个机遇要怎么抓。从营销的角度来讲，让利可以，欠钱不行，资金流为中心，顺势而为，蓄势待发，你左右不了势，但是你要把握这个势。

    提问：金融危机还会不会反弹？

    贾银松：金融危机的影响是连锁的。说到反弹，首先说到没到底，现在还不敢说。刚才说了几套数据，这些是必须要关注的，比如次级贷款有多少，什么时候能把它消化掉。包括美国政府也在投资，开始7000个亿救金融，后来也往实体上走，不仅仅是简单的金融危机，金融现在已经传导到实体了，所以我们必须关注整个过程。到没到底，很重要的问题就是信用。现在美国有很大的一个问题，它的消费理念和我们的完全不一样，它是靠借贷的，可以借贷买车子、房子，退休之前把这笔账还上就完成任务。(我们不是，我们有积蓄，这也是我们经济保证的一个很重要的基础，我们有20万亿的储蓄在。)这样就出现了一个很大的问题，就是信用问题。经济危机后，银行不敢贷款，就没法消费了。它的消费观念要转变，另外也得有点钱再花，这个事情的影响必须要考虑。所以我们也要关注整个金融体系的健全。现在，包括英国也好，美国也好，开始又一轮的降息，这些数据必须要往下降。


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