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钢铁行业:取消出口关税对行业影响有限

作者:建筑中国建筑金属结构信息网网    
时间:2009-12-23 10:03:41 [收藏]


      国务院11月12日常务会议决定自2008年12月1日起,进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。这次调整总共涉及3770项产品,约占全部出口产品的27.9%,其中涉及67个税号的钢铁产品取消出口关税,包括:所有热轧板卷、热轧中厚板、大型型材,大部分钢丝,所有焊管,有关税的合金钢板、合金钢窄带、合金钢条杆等。只保留200系列不锈钢、螺纹、线材、棒材、中小型型材、未涂镀钢丝等25个税号继续征收原出口关税。

      10月钢材产量同比下降12.4%。2008年10月我国钢材产量4292.95万吨,同比下降12.4%;前10个月累计4.61亿吨,同比增长5.9%,远低于去年23.5%的累计增速。

      出口连续两个月下滑。2008年10个月我国钢材出口量462万吨,比9月份减少了205万吨,已经连续两个月呈现下滑趋势,环比分别下跌了13%和30.7%。1-10月累计出口5312万吨,同比下跌了1.3%,累计同比增长率持续为负。未来两个月出口情况更不乐观,进而影响全年出口量。预计全年实现出口6100万吨,与07年相比减少了2.7%。预计2009年钢材出口量约为5000万吨左右。

      刺激出口影响有限。虽然国内外钢材综合价格指数相对价差逐渐拉大,致使国内钢材在国际市场更具竞争力,但受国际金融动荡以及全球经济危机影响,目前国外需求同样低迷,取消关税后相关产品出口增长也不会太多,且中长期而言可能引发更多的贸易摩擦和贸易保护

      对缓解整个钢铁行业盈利水平具有一定积极作用。受下游需求严重萎缩和钢价大幅跳水影响,钢铁行业三季度盈利大幅下滑,三季度实现利润303.77亿元,月均101.26亿元,比上半年盈利水平下降38.16%;其中9月份利润下降到32.21亿元,比上半年月均水平下降80.33%,企业亏损面加剧。此次关税调整对缓解企业生存压力有一定的积极意义,但距钢铁业周期回暖尚需时日,该政策利好只是杯水车薪。..主要品种年减负额近67亿元。由于出口量中占一半的品种为冷热扎板卷以及中厚板,取消之前三大品种的关税率均为5%,按2009年5000万吨出口量估算,三者09年共可减负42.7亿元。国内大中型钢厂均以板材为主,板材产品作为高附加值的产品,国内市场实际价格已低于建材等低档次产品,形成倒挂态势,导致企业经营形势极为艰难,此次调整可以在一定程度上缓解企业经营压力。

      维持钢铁行业“中性”评级,鞍钢股份(6.89,-0.48,-6.51%,吧)将成为主要受益公司。综上所述,我们认为该政策对钢铁行业利好影响有限,依然维持钢铁行业“中性”评级。对个别上市公司而言,出口量占比达10%以上的公司有以下7家,其中鞍钢股份占比最大,为21%,因此也使得公司将成为此次政策调整的最大受益者,但对利润的贡献也仅有大概1-1.5%%左右。
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