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宝钢“破净”钢铁业7倍PE仍未见底

作者:建筑中国建筑金属结构信息网网    
时间:2009-12-23 10:03:10 [收藏]


      国内钢铁业巨头宝钢股份(600019,收盘价5.64元)今日一度跌破每股净资产额5.45元,同时也创出新低5.43元。随着大盘的拉升,宝钢才勉强未“破净”。

    近期钢铁股的连续下跌,大多已破了“9?19”行情以来的新低,钢铁行业的破净个股比比皆是。之前以邯郸钢铁为首,之后便是杭钢股份、南钢股份、安阳钢铁、唐钢股份等陆续“破净”,且整个钢铁行业的市盈率也仅有7倍左右。

    “中国最大的企业之一,中国最优秀的上市公司之一――宝钢股份也惨遭破净的命运,这就是股市,这就是熊市。”一位资深投资者这样说道。

    全球钢铁业市净率走低

    今年暴跌以来,A股已有超过百只股票跌破每股净资产,其中尤以钢铁股集中;而宝钢的破净究竟对市场有怎样的启示?

    英大证券研究所所长李大霄认为,市场没有任何规定,说每股净资产是不能“破”的。不管是业绩多优秀的公司,包括宝钢股份,股价都是市场决定的。此外,对需求的担忧,钢价下滑也是钢铁股跌幅较大的因素。

    中金公司近期一份钢铁行业研究报告指出,全球钢铁行业的市净率平均值仅在1.0左右;美国两大钢铁公司Nucor和USSteel市净率均值为1.1,全球最大钢铁公司Mittal市净率也仅有0.8,这些都表明与世界钢铁巨头相比,宝钢的“破净”表现实属正常。

    渤海证券行业分析师马涛认为,此前的牛市中,钢铁行业明显是受青睐的行业之一。伴随市场需求日益扩大,钢铁价格的快速上涨,确实也带来了行业的繁荣。但今年以来的金融危机波及面太广,房地产低迷直接影响了钢铁行业的市场需求,加之钢厂各项成本的上升,钢铁企业业绩的下降就难免了。

    仍在下降通道中

    中信证券的周希增认为,钢铁行业的产量增速已大幅降低,生铁产品还出现了负增长。8月以来钢材价格出现较大幅度回落,受此影响,8月大、中型钢铁企业的利润环比下降45%,同比也下降15%。

    钢铁股中,马钢股份于昨日率先公布三季报。三季度单季的净利润同比上年三季度单季增长56%至7.87亿元,但较今年二季度单季的14.94亿元下降了47%;显示出自9月以来,钢材价格下跌的负面效应已有一定的显现。

    而分析师对钢铁价格的表现悲观,各钢铁企业已经实施减产保销的应对举措。河北钢铁集团主要实行了在已限产20%的基础上,再限产10%~20%。这些都将对钢铁行业四季度的业绩有明显的影响,钢铁业将迎来最“寒冷”的冬天。

    李大霄说,宝钢接连在“破净”边缘徘徊,从一个侧面反映出市场已极度疲软;而不能认定为底部已经到来。
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