创新资本模式 占据竞争高地 提升资本实力

得资本者得天下
• 在激烈的市场竞争中，怎样抢占先机？
• 怎样使你的企业资产按几何级数增长？
• 怎样借用别人的大笔资金开展自己的事业？
• 如何在蓬勃发展的私募股权投资基金市场上和国家财政专项资金中分到一杯羹？
• 得资本者得天下。只有懂得“资本运营与专项资金申报策略”的企业家才能在转型中抓住机遇，立于不败地位！

资本运营概念
• 资本运营就是利用一切可以产生价值的资源，运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，达到资本创利的最大化。

资本的秘诀：四两拨千斤
• 产业经营=爬楼梯 （苦干实干）
• 资本运营=乘电梯 （巧干）
• 投资者是谁？他在想什么？
• 站在投资者的立场，就知道怎么融资了。 两边打算盘 换位思考
• 实业投资=买鸡卖蛋
• 金融投资=买蛋卖鸡
• 证券投资=买鸡卖鸡
• 鸡=项目 蛋=产品
• 股权融资=砍了腿换汽车
• 信用融资=寅吃卯粮
• 企业上市=实力+包装+运气
• 包装企业=编故事+讲故事
• 故事内容=报告文学(最多输多少）+科幻小说（最少赢多少）（底=柴米油盐，劲=理想+计划+
资源)

关键是让投资者知道您的每一步，什么时候开始，什么时候完成，达到什么效果，要给投资者信心，让他知道后门（上市、溢价转让、溢价回购）在哪里？
• 投资=深入 融资=浅出
• 任何项目联系上13亿人口或节能减排就有很大的想象空间

资本运营战略
企业成功= 人+机会+资金
企业经营= 产品+股权
解决方案：资本运营是通过投融资、资产重组和产权交易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本盈利最大化的经营目标。
财富神话：摩根斯坦利投资蒙牛4.77亿元港币，3年回报26亿元港币，回报率550%。（资源整合）

资本的三种形态
• 1.实物资本（变现能力强）
• 2.货币资本（变现能力强）
• 3.无形资本（最容易被忽略）：技能性资本；影响力资本；控制力资本。

资本的三大来源
我的：与生俱来
我家的：法规约定的
别人的：天下财天下人取之
天下财天人取之的含义
1.天下人的钱都是你的，只是目前别人帮你代管而已。
2.你的钱也是天下人的，你目前只是帮别人代管而已。所以你账上钱多钱少，根本不用在意，它只是工具。
3.你的钱财多少跟你的心胸和格局成正比。

资本运营的十项基本原则
• 1.时间是一切资本之源。
• 2.没有最大，只有更大，要看关键接点的质量和数量。
• 3.做不到是由于还没有想到，成功的系统可复制。
• 4.凡事最少有一个有效的方法（好条件是创造出来的），凡事只需要有一个有效的方法。
• 5.天下财，天下人取之，系统取天下财；天下人，天下人用之；天下事，天下人助之。
• 6.在资本运营系统中，每个人都拥有足够多的资源。
• 7.没有缺乏资本的人，只有缺乏资本的状态（贫穷是缺乏资本的状态）。
• 8.财富本身是没有好坏，没有性格的。任何财富都可以实现正面价值，成为正面财富。（正面财富源于正面的主人）正面与否在于心。
• 9.财富总是自动向资本密集的方向流动。让所处的系统成为资本最密集体。
• 10.看到的是财富，看不到的是财富后面的故事。

人生的三大资本：时间 信用 机会
• 时间
• 1.别人的时间为你所用
• 2.提升你时间的浓度
• 3.善用别人：过去的时间.现在的时间.将来的时间
• 信用
• 信用好坏跟自己的表现无关，跟别人对你的评价有关
• 1.人的面子是别人给的
• 2.由你身边的关键节点的质量高低决定
• 3.习惯性地优化你的关键节点的质量，你的信用系统就会得到提升

• 机会
• 没有时间积累和信用的机会很有可能是假机会
• 公式
• 一生的成就=祖荫*（时间*T%）*信用*机会（感恩心*分享*添柴火）

资本的时间价值
• 是资本经历一定时间的投资和再投资，经过某种经营过程，所增加的价值再按复利计算，称资金的时间价值，一般以增长率表示。
• 实现资本时间价值最大化的重要观念
• 1.不让自己的资本实现价值最大化是浪费
• 2.不帮别人的资本实现价值最大化是缺乏社会责任感
• 3.资本的时间价值增值功能不能重来
• 4.资本的各大权益是可以分拆的
• 5.资本的时间表现形式是可能相对移动的

拥有更多资本的步骤
• 1.盘点现有资本
• 2.汇合尽可能多的资本
• 3.资本的时间价值最大化
• 周期性重复以上动作

资本运营三部曲
• 1..观念到位：
• ①实业是躯壳，资本运作是灵魂，智慧创富总裁班是航空母舰
• ②企业是有生命的，要按生命的成长规律去做事
• ③不要有攀比心
• 2.资产运营部到位
• 3.企业储备银行到位

企业融资三大渠道
• 1、内部融资
• （1）向股东融资，赚钱后再还。
• （2）向员工融资。两种方式，一种是向员工借钱，这种方式非常危险，会影响员工稳定性；第二种是白给股东股份，此举同样不可取，会造成一系列不可收拾的后果。
• (3)内部融资的可能性是员工自动自发要求成为投资股东。

资本运营与生产经营对比


资本运营能给企业带来什么？
1、推动企业经营思想的创新
2、使资源配置进入更高境界。
3、具有财富的放大效应
4、催生国际化企业。
5、它给企业带来的是脱胎换骨的全新面貌。

资本运营的特点
• 以资本导向为中心的企业运作机制
• 以价值形态为主的管理
• 一种开放式经营
• 注重资本的流动性
• 一种结构优化式经营
• 以人为本的经营
• 通过资本组合回避经营风险
• 重视资本的支配和使用而非占有

资本运营的主要内容
1、金融资本运营、产权资本运营、无形资本运营的比较

企业不同发展阶段的融资策略

资本扩张策略
• 资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。
—— 横向型资本扩张。交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。
—— 纵向型资本扩张。 处于生产经营不同阶段的企业或不同行业之间，有直接投入产出关系的企业之间的交易。
—— 混合型资本扩张。两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的交易。

风险投资及其特征
• 没有担保的投资
• 无法从传统渠道获得资金的投资
• 高风险与高收益并举的投资
• 主要面向高新技术及创新企业的投资
• 企业与科技相结合的投资
• 流动性很小的中长期投资
• 资金与管理相结合的投资

怎样吸引风险投资
• 优秀的投资项目=优秀的管理团队+优秀的商业模式
• 获取投资之道在于投入
• 风险投资家关心的是公司的财务信息
• 高素质的管理团队是吸引风险投资的重要因素
• 经纪人是实现成功融资的重要伙伴（会计师、投资银行家）
• 商业计划书是吸引风险资金的重要筹码

无形资产资本化策略
• 在知识经济时代，无形资产对企业（尤其是大企业）的发展越来越重要，并且日益成为企业资源中的一个主要部分。
• 企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。
• 无形资产主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉等。
• 无形资产既可以通过买卖，像一般商品那样去获取收益，同时也可以不通过买卖，只要对其进行使用就可以获得收益。
• 所谓无形资产的资本化运营，是指在创造培育无形资产的基础上，通过对无形资产进行筹划、交易、运作，实现无形资产的增值，并获取利益。
• 这种方式应该日益成为大企业融资策略中的一个重要方面。
• 具体方式
• 相对于无形资产的不同内容，无形资产的资本化也有不同的形式
• 主要包括：
• 品牌化战略
• 贴牌生产
• 专有权授予

回购式契约策略
国际间回购式（buy back）契约经营，实质上是技术授权、国外投资、委托加工以及目前仍颇为流行的补偿贸易的综合体。在这样的运行特征下，就技术授权而言，是以该企业的产品代替获得技术的权利金；在投资方面，跨国公司不用承担投资风险，可以经过担保获得该企业所生产的部分产品的所有权；从委托加工来看，该企业虽然没有获得委托加工的报酬，但可以将所剩余比例的产品销售掉，从而获得利润。

行业资产重组策略
• 鉴于我们国内企业规模太小、力量分散的情况，业内经济效益好，发展潜力大的企业应率先进行资产重组和形成主力组建产业集团。
• 通过资产重组将会产生以下功效：
• 有效地实现优势企业经营规模的低成本快速扩张
• 迅速扩大生产能力和市场营销网络
• 盘活闲置存量资产
• 扩大优势企业的经营范围
• 通过重组优化经营结构和转换经营机制

融资租赁策略
• 出租人根据承租人的请求及提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同，要求出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备（以下简称设备）。融资租赁集融资融物于一身，是一种采用融物形式的融资方式，具有浓厚的金融业务色彩，因而被看作是一项与设备有关的贷款业务。当企业需要筹措设备时，可以考虑采用融资租赁方式，通过租赁公司租赁进口设备来代替融资购买设备，从而达到融通资金、改善公司财务结构的目的。

财务公司策略
• 根据我国的现行金融政策法规，有实力的企业可以组建财务公司，企业集团财务公司作为非银行金融机构的一种，便可以发起成立商业银行和有关证券投资基金，产业投资基金，在中国努力发展建设经济的特殊时期，企业集团财务公司对启动民间资本将会发挥重要的作用。

资产证券化策略
• 资产证券化是传统融资方法以外的最新现代化融资工具，能在有效地保护国家对国有企业和基础设施所有权利益和保持企业稳定的基础上，解决国有大中型企业在管理体制改革中面临的资金需求和所有制形式之间的矛盾。
• 资产证券化能将流动性差的资产转变为流动性高的现金，并将未来预期的资产收益转变为当前实现的现金收入，通过资产负债表外融资改善企业的资产负债结构。
• 利用资本市场、破产隔离和信用增级等措施，解决中国引进外资方面的问题，特别是使用增级技术更适合中国现状。

员工持股策略
• 目前我国股份公司发行新股，为了反映职工以往的经营成果，可以向职工发行职工股。
• 该公司职工股的数额不能超过发行社会公众股额度（A股）的10％，且人均不得超过5，000股；这部分公司职工股从新股上市之日起，期满半年后可上市流通。
• 在公司上报申请公开发行股票材料时，必须报送经当地劳动部门核准的职工人数和职工预约认购股份的清单，中国证券监督管理委员会将进行核查，以后企业公开发行股票时有可能不再安排公司职工股份额。

投资决策的四项原则
• 风险与收益平衡
• 货币计算时间价值
• 以现金流量为基准
• 超额利润不可均沾

投资者选择项目的三道门槛

成功获得风险投资的秘诀
找到合适的风险投资公司
直接与投资经理取得联系
争取成为投资经理的朋友
撰写正式的商业计划书
做好与投资商的面谈
准备好迎接风险投资公司的考察

并购策略
• 并购就是行业洗牌。
• 行业整合三阶段：
• 起步：公司众多，无主导企业 （家电：国美、大中、苏宁、五星、永乐、三联）
• 积累：有主导作用的企业联合垄断（国美、苏宁、永乐）
• 集中：一个或几个主导企业垄断（美苏争霸：国美并购大中、三联）

选择并购原因
• 1、协同作用，规模经济，降低经营成本
• 2、谋求企业规模迅速增长（种树、买大树）
• 3、以最快的速度占领最有潜力的市场
• 4、获得专门资产，资源共享
• 5、帮助企业进入新兴行业和领域
• 6、收购低价资产

• 被并购原因：
• 1、为了生存，解决现金流
• 2、单枪匹马拼下去意义不大，不如卖给强势的战略投资者

并购程序
• 1、意向性接洽
• 2、尽职调查：财务审计 、经营审计 、法律审计（借我一双慧眼吧）
• 3、制定发展战略：
• 4、制定整合计划：沟通计划、组织整合、财务整合、流程整合、业务整合。
• 5、签订投资协议
• 6、资金到位
• 7、工商注册变更

并购实施关键要素
• 熟悉投资外部环境条件
• 正确评估目标企业的价值
• 关键利益人的处理
• 投资支付方式的处理
• 用发展战略说服政府和债权人

上市与重组策略
• 上市从梦想开始
• 上市从观念开始
• 上市从圈子开始（环境决定思路，思路决定出路）
• 企业上市的基本条件（合规性、高成长性）
• 企业上市重组的模式设计（从宏观到微观，从未来到现在，从现象到本质，从资本到业务）
• 企业上市资产重组的内容及操作要点

企业上市重组的模式设计
1、商业模式与企业核心竞争力；
2、创新盈利模式的选择；
3、产业/服务创新；
4、业务模式创新；
5、企业运营创新;
6、低碳经济与商业模式的结合。


本文为张平教授在中国建筑金属结构信息网总裁班的讲课内容，如果想了解更详细的内容，请与张老师联系 电话：18611359045，QQ：77251500，报名参加本班学习