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钢铁板块未到买入时

作者：中国建筑金属结构信息网网    
时间：2009-12-23 10:03:41 [收藏]


    　　在国家4万亿元投资计划等政策带动下，A股市场创出了第二大周涨幅，而政策主要涉及的如基建、环保等板块更是有不错的表现。近期国家又取消了部分钢材的出口关税，钢铁板块似乎有一定的机会。对此业内人士提醒―――
    　　从近期二级市场走势来看，那些受到政策直接或间接影响的板块轮流领涨，而钢铁行业似乎也有一定的反弹。
    　　但是业内人士表示，无论从行业的基本面情况，还是从二级市场的表现来看，钢铁板块很难说有什么投资的机会。
    　　颓势依旧近期对于钢铁行业利好的政策其实还是很多的，从国家4万亿的投资计划到12月1日起取消13类钢材67个税号的出口关税。业内人士认为，取消部分钢材的出口关税以及提高出口退税率，有助于扩大出口产品的利润空间。而根据4万亿的投资计划，未来对铁路建设加大投资力度，也有望拉动国内对钢材的需求，这些对于钢铁行业的确是一个利好。但是，对于目前景气度相当低迷的钢铁行业来说，政策难以改善钢铁行业盈利能力低迷的局面。
    　　目前钢铁企业景气持续下滑的主要原因，还在于供需关系的不平衡所造成的钢价大幅下跌。从三季报来看，由于钢材下游需求增速放缓，钢材市场成交低迷，钢企和社会库存都处于高位上，因此，短期内还看不到下游的需求出现实质性的恢复。同时，较高的库存水平大量占据了企业和经销商的资金，对钢价的上涨起到较强压抑作用。
    　　从钢铁产量来看，钢厂亏损情况没有得到根本好转。从近期国家统计局发布的最新数据来看，10月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为3413万吨、3590万吨和4293万吨，分别下降16.8％、17％、12.4％。业内人士预计，11月份、12月份国内粗钢产量还将进一步下降，这也会在一定程度上影响到市场的信心。
    　　业绩有待时日近期出台的4万亿投资计划，和取消钢材的出口关税，以及提高出口退税率的确可以拉动市场对钢材的需要，稳定钢材的价格，但是这一效果需要过一段时间才能显现，而且具体效果也有待观察。业内人士表示，预计4万亿投资计划能够拉动1亿吨以上钢材的需求，但品种有限而且最早也要到明年一季度才能看到效果，短期内国内钢材的需求情况很难得到改善。
    　　而对于取消出口关税的影响，申银万国在报告中指出，其效果有待观察，见效至少等到明年一季度。考虑到订货周期，此次政策调整的效果至少要等到明年1月之后才会显现。取消关税增强了中国钢材产品的价格竞争力，但目前的主要问题是海外需求不足。如果各国的实体经济衰退程度日渐加深，那么此次关税调整未必能阻止我国钢材出口量下降的趋势。
    　　短期仅是超跌反弹尽管在4万亿投资计划的刺激下，钢铁板块一度出现反弹，但到了上周后半段，反弹的动力明显减弱，昨日钢铁板块也仅在收盘前勉强翻红。从估值的角度来看，钢铁股尽管经历了前期的大跌，但和国际水平相比依然偏高。从资金流向来看，几乎所有的钢铁股都上演了资金快进快出的好戏。业内人士表示，市场对于钢铁股的预期并没有改变，从短线来看，钢铁股的反弹只能是超跌反弹。
    　　当然，在取消出口关税利好的影响下，钢铁股也存在一定的交易性机会。申银万国表示，根据此次调整的范围，产品结构高端的钢厂受益较多，比如鞍钢、武钢、宝钢、济钢、南钢和唐钢。而从政府导向考虑，后续政策也会倾向这类产品结构更为高端的公司。不过，申银万国仍然坚持认为，积极配置钢铁股的时机还未到来。
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