钢价下跌、钢铁行业难乐观

作者:中国建筑金属结构信息网网    
时间:2009-12-23 10:02:22 [收藏]

        近期宝钢调低了部分钢材的出厂价,这是今年以来宝钢的第一次降价。此次调价并非公开发布,而是直接通过代理商,据相关媒体报告,宝钢将冷轧普材、耐指纹等钢材降了300元/吨,深冲和电镀锌降200元/吨等,热轧和硅钢则保持价格稳定。
      截至昨日,有22家钢铁公司发布了半年报,只有4家公司净利润同比出现一定幅度的下滑,多数公司净利润同比和环比均上升。但令市场担忧的是,当前钢铁价格已出现出厂价倒挂现象,受成本提高、需求下降等因素影响,钢铁公司三季度和下半年的净利润可能会比较难看。
      宝钢此次对部分钢材品种的降价,已在市场预期之内。近期钢材价格出现了明显回落,当\"出厂价倒挂\"持续一段时间后,通常都是以钢厂出厂价的下调来缩小差距。宝钢此次降价之前,部分定价很灵活的钢铁企业均已经下调了出厂价。
      东方证券报告分析,近期国内钢铁现货价格出现加速下跌,普碳钢材跌幅在2%以上,热轧、冷轧、线材近一个月价格下跌约600元/吨,跌幅10%左右,其中热轧板卷价格已接近今年2月中旬的水平。宝钢此次调整后的价格是10月或第四季度的价格,对时间段的灵活框定,为宝钢继续调价预留了空间。
      从发布半年报的20余家钢铁公司来看,超过60%的公司净利润二季度环比增幅超过同比增长的幅度,且多数公司二季度的净利润占上半年的比例在60%以上,第二季度毛利率也高于第一季度的毛利率。
      上述20多家公司中,环比增幅较大的有韶钢松山、酒钢宏兴等。韶钢松山虽然净利润同比下滑3.88%,而二季度相对一季度的增幅高达90%,这主要得益于二季度钢材价格上涨覆盖了成本的上升,公司毛利率也从第一季度的8.16%提高至10.3%。大冶特钢、鞍钢股份、凌钢股份等毛利率环比也出现三个百分点以上的提升。
      对于接下来钢铁公司的业绩,市场看空的步伐似乎比较一致。Mysteel的调查显示,受调查者中有约90%看空后市。有分析师认为,按照新协议价格进口的铁矿石带来的成本上升将从三季度全面体现,同时随焦炭等原材料价格上涨,钢材价格的下跌,钢铁公司利润空间受到挤压。
      另外值得专注的不确定性因素是,7月钢材出口骤然反弹至721万吨,创历史新高。近期市场传言,最快在月底,政府可能取消钢材出口的出口退税,以保证内需,这对出口业务占比较大的钢铁公司可能是当头一击。
      从二级市场来看,钢铁股走势也相当疲软,昨日整体跌幅接近5%。不过国泰君安行业研究员认为,如果用重置成本对国内钢铁公司进行估值,约一半公司已跌破重置成本底线,钢铁股的安全边际越来越高。(记者 苗夏丽)
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