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钢铁业重组案背后的外资身影

作者：中国建筑金属结构信息网网    
时间：2009-12-23 10:01:56 [收藏]

    　　铁矿石原材料价格上涨促发了钢铁业并购重组加速。

    　　中国最大民营钢铁企业江苏沙钢集团（以下简称沙钢）在扩张之路上又下一城。近日获悉，继去年年底沙钢收购永联钢铁集团（以下简称永钢）25％的股权后，近期在进行会谈，拟洽购剩余股权。这表示沙钢希望全面掌舵同处张家港市的永钢，此次整合涉及的年产能将超过2500万吨，仅次于宝钢。

    　　这一收购也是两个钢铁企业在铁矿石等原材料价格不断上涨的情况下，进行资源重组，降低成本的举措，而此背后也频现韩国钢铁巨头浦项的身影。

    　　收购冲动

    　　“目前我国钢铁产业政策支持钢铁企业间的整合，而张家港是县级市，此前早有意对产业进行调整，也曾经多次表示要把两家钢铁厂整合为一家企业。”一位沙钢内部人士对记者说。

    　　据上述人士表示，在重组之后，永钢集团将作为沙钢的下属子公司存在，而沙钢集团董事长沈文荣仍将出任新组建公司的董事长。沙钢将把精力投入到板材等高端产品，而永钢将主要做中低端市场，主打螺纹钢和线材等产品。

    　　对此，沙钢办公室负责人在接受采访时表示，目前尚无情况对外公布，但沙钢与永钢之间的整合在技术上和资金上正在进一步进行，而原先的管理层也会有些变动。

    　　此前的1月初，沙钢曾经以现金的形式购买了南丰镇永联村委会在永钢集团中25％的股权，在收购之前，永联村委会在永钢集团为第一大股东，第二大股东持股在10％，原集团董事长吴栋材持股则略低于10％。

    　　据了解，在整合之前，沙钢与永钢之间矛盾颇深，由于两家企业的销售市场均为苏南地区，所以在业务层面上也时有磨擦。“以前，两个钢铁公司经常因为争地、争电、争土地资源而积怨，因此此番整合多是政府意愿。”一位业内人士对记者坦言。

    　　在江苏省发改委发布的《江苏省钢铁产业结构调整总体思路》中，沙钢、南钢、兴澄特钢、淮钢被列为了江苏省“十一五”期间突出发展的4个重点钢铁企业，而此后沙钢就收购了淮钢。

    　　除了政府意愿，两个钢铁厂所面临的困境也是重组的因素之一。据一位业内人士透露，永钢在过去几年中由于面临原材料上涨等原因，效益在不断下滑。而永钢由于规模较小至今未在海外有合营的矿山，一直以协议矿和贸易矿为主。近来，铁矿石价格上涨75％，导致经营困难，目前的负债率已接近80％，选择被收购是无奈之举。

    　　而沙钢则面临的压力较轻，因为沙钢与武钢、马钢、唐钢在澳洲与必和必拓公司成立了威拉拉铁石合营公司，每年将向国内提供1200万吨矿石。沙钢还与世界几大铁矿石供应商签有长期供货协议。

    　　在两个钢铁厂股权收购完成之后，将对两者之间的自有矿山和协议矿石进行资源合理调配，互相补充。

    　　影子浦项

    　　螳螂捕蝉，黄雀在后。

    　　在过去的一年时间内，沙钢先后以约20亿元人民币收购了苏北最大的钢铁企业淮钢与河南最大的民营钢铁企业永兴钢铁集团，使得沙钢的产能增加了500万吨以上。

    　　据一位知情者透露，在沙钢一系列的收购背后也暗藏其合作伙伴浦项的身影。“浦项谋求控制沙钢的野心从未改变，浦项通过沙钢之手来进行大肆收购，之后再等合适的时机收购沙钢，沙钢的收购很可能是为他人做嫁衣。”上述人士推测。

    　　作为世界最大的钢铁企业之一，浦项于1996年进入中国，在当年与沙钢在张家港合资成立了年产40万吨的张家港浦项不锈钢有限公司，而后不断增加资金，如今，工程投资达到近80亿元。

    　　在2005年6月曾有消息说，浦项正与江苏沙钢集团进行协商，准备以股权收购的方式取得沙钢51％的经营权。但随后我国出台的《钢铁产业政策》将浦项的美梦击碎，根据此规定，外资控制我国大型钢铁企业的股权不能超过50％。但浦项的收购心思一直未灭。

    　　“按照浦项生产国际化战略，仍将继续在中国进行大规模扩张。现实中遭遇政策难题，这可能会使它往国际资本市场上考虑。”“我的钢铁网”研究中心副主任俞连贵表示。


    　　俞连贵的这个说法得到了一位沙钢内部人士的认可。“沙钢是国内十大钢铁企业中唯一没有上市的公司，而近期大举的收购无疑在加大沙钢的资金压力，上市融资势在必行。而沙钢如果选择海外上市的话，浦项就可以在海外市场大肆收购沙钢的股票。”上述人士分析。

    　　而这种方式已成为外资曲线进入我国钢铁业的一种通用手法。在去年年底，阿塞洛-米塔尔收购了在香港上市的东方集团73％的股权。近日，俄罗斯钢铁企业Evraz也将收购德龙控股有限公司。德龙控股在新加坡上市，其主要钢铁生产业务位于河北省。Evraz公司将以每股3.9459新加坡元的价格购买德龙控股10％的股票，而后买断德龙控股。

    　　目前，国家政策对于从香港或者新加坡等股票市场收购中国民营钢铁企业股权没有任何的限制，这样的收购行为也很难被阻止。

    　　目前沙钢60％的负债率也需要进一步的融资渠道。从目前多个国外风险资本进入沙钢来看，进一步推动沙钢海外上市而后套现是必然的。

    　　据了解，沙钢集团分散的股权也为浦项在其海外上市后进行收购提供了便利。据悉，在沙钢集团外资占股20％，沈文荣持股29.98％，15％属于领导层干部，20％是3000多个职工的，剩下15％左右的则为公有股份。

    　　俞连贵认为，外资对中国钢铁市场“垂涎已久”，不排除浦项会用此方法达成目标。

    　　小资料

    　　沙钢与永钢同处江苏省张家港市，相距15公里。沙钢目前总资产625亿元，年产钢能力2000万吨。永钢集团总资产95亿元，年炼钢、轧钢能力500万吨。
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